美国胶黏剂制造商H.B. Fuller于10月19日宣布，董事会一致拒绝投资机构Ancora Holdings提出的第二次收购方案，后者计划以12亿至14亿美元现金收购公司的建筑胶黏剂解决方案业务（Building Adhesive Solutions，BAS）。H.B. Fuller表示，在独立财务及法律顾问协助下审查后，董事会认为新报价仍未充分反映该业务的经营价值及未来增长潜力。公司同时宣布，将对部分非核心业务和产品线进行市场测试，评估潜在资产处置机会。

这是Ancora两个月内第二次试图收购BAS业务。8月，该机构首次提出11亿至12亿美元的现金报价，但遭H.B. Fuller拒绝。此次报价上限提高至14亿美元，董事会仍认为其低估了BAS业务在集团整体产品组合中的价值。公司还指出，最新方案缺少执行交易所需的关键细节，附带条件较多，因此尚不足以构成可实际推进的收购安排。

BAS是H.B. Fuller建筑材料领域的重要业务，产品涉及建筑胶黏剂、密封材料及相关施工解决方案。H.B. Fuller表示，该业务的内生增长表现，以及成本优化计划Project Quantum Leap预计带来的收益，均未在Ancora报价中得到充分体现。公司认为，现有业务之间的生产及运营协同也是评估资产分拆时必须考虑的因素。

尽管拒绝出售BAS，H.B. Fuller并未排除调整其他业务组合的可能性。公司将针对战略关联度较低的细分市场和产品线开展市场测试，并考虑潜在分拆所涉及的税务成本、剩余费用及运营影响。如果未来决定出售相关资产，所得资金拟用于降低债务。市场测试预计于2026年底前完成，目前尚未公布具体出售标的或正式交易协议。

来源：ECHEMI