亚洲石化产业的结构性转型

亚洲石化产业正经历一场深刻的结构性变革。作为这场变革的核心推动力，中国凭借快速扩张的产能，已从过去的主要进口国跃升为区域内的主导出口国，显著挤压了韩国、日本、台湾、新加坡以及东南亚既有生产商的市场空间。仅韩国一国，就拥有约1300万吨/年的乙烯产能，位列全球第四；日本与台湾的合计产能也达到数百万吨。东盟地区的生产商——尤其是泰国、马来西亚和新加坡——长期依托多产品石化枢纽，对中国市场形成稳定供应。

但这种平衡已被打破。中国目前占据全球乙烯、丙烯及芳烃等基础化工原料 40%～45% 的需求份额。2010年代，大量来自东盟的聚丙烯（如新加坡、越南生产的产品）持续流入中国，支撑其高速增长。然而，到2024年年中，中国的聚丙烯出口量首次超过进口量，标志着其从“需求缺口”向“供给过剩”的结构性转折。随着中国需求全球占比突破 40%，北美、欧洲及其他亚洲出口国的相对市场地位同步下滑，韩国和日本只能在需求增长放缓的环境中努力维持日益缩小的市场份额。

中国的竞争优势

推动格局重塑的核心，在于中国石化项目的规模化与高度一体化。自2018年以来，无论是国有巨头还是民营企业，都在加快投产大型石化一体化项目。中国石化不仅投产了一套120万吨/年乙烯装置，还在福建与沙特启动100亿美元合资项目，其中包括150万吨/年乙烯裂解装置；民营龙头如荣盛、恒力、盛虹建成了巨型炼化一体化基地，推动中国向高水平自给自足迈进。

然而，这波产能扩张恰逢国内需求增速放缓，迫使生产商将多余产量转向出口市场。由于美国和欧盟关税壁垒收窄了进入发达经济体的渠道，这些过剩产品更多流向亚洲。到2025年中，东盟已成为中国最大的石化出口目的地，吸纳了约22%的出口份额。

中国大型石化一体化项目通常具备明显的结构性成本优势：

• 炼化一体化或煤化工一体化带来的规模经济；
• 相对更低的人力成本；
• 原料来源多元化；
• 国家产业政策与补贴支持。

此外，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）及中国-东盟自贸区升级协定，进一步巩固了中国在区域市场的渗透能力。

区域应对与调整

面对竞争压力，韩国、日本及东盟的石化生产商纷纷启动结构调整。随着开工率跌破盈亏平衡点，产能削减势在必行。在韩国政府协调下，10 家大型石化企业已同意在2025年底前削减270～370 万吨/年轻油裂解产能，相当于全国总产能的约四分之一。LG化学与乐天化学已暂停部分大型乙烯装置，且《石化产业特别法》将政府补贴与永久性关停及产能整合直接挂钩。

日本采取类似路径。2025年，三井化学、出光兴产与住友化学决定合并聚丙烯与聚乙烯业务，消除重复产能。同时，三菱化学、住友化学等企业正出售传统大宗化工资产，将资源集中投向高附加值的特种材料、生命科学及绿色化学品领域。

这种从“大宗化工”向“特种化工”的战略转型正逐渐在整个亚洲展开。韩国企业加大对高性能聚合物、电动汽车电池材料以及生物基化学品的投资；马来西亚国油化学（Petronas Chemicals）明确将中国的竞争压力视作推动多元化的重要因素，进入特种聚醚领域并收购欧洲先进技术。其背后核心逻辑十分明确：尽管大宗化工利润持续下滑，但在电子、医疗及可持续发展相关市场，差异化产品仍保持相对稳健的需求。

地缘政治与贸易重构

亚洲石化格局的重塑不仅是经济现象，同样带有强烈的地缘政治色彩。2018年起，美国依据301条款对中国化工品加征关税。中国对北美化工出口受限，被迫将更多产品转向亚洲。这些关税措施至今覆盖 TDI、MDI、聚醚及塑料等多个品类。

区域自贸框架则进一步放大全球竞争差异。RCEP及中国-东盟自贸区协定为中国在亚洲大部分市场提供零关税准入，而经合组织（OECD）则加速落实碳边境调节机制与环境贸易壁垒。对于泰国、马来西亚、新加坡等石化产业占 GDP 5%～10% 的东盟国家而言，尽管努力定位为区域枢纽，但其市场正面临来自中国出口转向的更为激烈的竞争压力。

能源形势也是重要变量。亚洲整体仍为原油与石脑油净进口区，生产商高度依赖进口原料，易受国际油价波动影响。与此同时，中国不断加大海外炼化与石化投资以保证原料供应；而美国《通胀削减法案》（IRA）和《芯片与科学法案》（CHIPS Act）则促使产能回流墨西哥湾沿岸，支撑其清洁能源供应链建设。由此，亚洲石化产业正面临贸易摩擦、能源安全与产业政策的多重挑战。

展望：整合、专业化与可持续

短期内，全球产能过剩将继续压缩利润率，预计这一局面至少延续至2027-2028年。韩国的研究报告指出，半数石化企业存在偿债风险，将加速落后产能退出并抑制新增投资。

更长远来看，行业发展将由以下三大趋势主导：

• 整合 —— 淘汰低效产能，甚至可能推动跨国并购；
• 专业化 —— 投资向先进聚合物、生物技术材料、再生塑料等附加值更高、政策支持更强的领域集中；
• 可持续化 —— 随着欧盟与美国碳边境措施推进，低碳排放生产者将获取进入高端绿色聚合物市场的溢价机会。

风险则依然存在。全球经济疲软可能抑制特种化工需求；中国持续的产业政策支持可能长期压低利润；技术变革（如电动车普及）可能从根本上削弱部分石化产品需求。但机遇同样不容忽视。中国“双循环”战略在强调国内产业韧性的同时，也推动了对东盟及周边市场的投资，这一趋势已体现在不断增长的外商直接投资（FDI）与基础设施建设项目中。

对于韩国、日本及东南亚而言，能否在中国崛起与全球产能过剩的背景下保持竞争力，关键在于 “少建厂，但建好厂”——即以高附加值、低碳排放和与下游市场更紧密的产业链整合为核心，方能抵御中国的竞争冲击，穿越长期过剩周期。