2025年第二季度：

• 不计特殊项目的EBITDA为17.7亿欧元，符合分析师一致预期。

• 自由现金流为5.3亿欧元（2024年第二季度：4.7亿欧元）。

2025年全年展望：

• 不计特殊项目的EBITDA预计介于73亿至77亿欧元之间（此前预期为80亿至84亿欧元）。

• 自由现金流仍预计介于4亿至8亿欧元之间。

路德维希港，2025年7月11日——巴斯夫发布2025年第二季度初步数据。2025年第二季度销售额同比下降2.1%，至157.7亿欧元（2024年第二季度：161.1亿欧元），主要受各业务领域负面汇率影响及化学品业务价格下降所致。与去年同期相比，销量略有增长，主要得益于农业解决方案和表面处理技术业务的显著增长。据Vara数据，分析师对2025年第二季度销售额的平均预期为158.0亿欧元。

巴斯夫集团2025年第二季度不计特殊项目的EBITDA预计为17.7亿欧元，与分析师一致预期持平（Vara：17.7亿欧元），但低于去年同期水平（2024年第二季度：19.6亿欧元）。农业解决方案业务不计特殊项目的EBITDA同比大幅增长，甚至超过该业务分析师最高预期。表面处理技术及营养与护理业务不计特殊项目的EBITDA略高于去年同期。材料业务不计特殊项目的EBITDA较去年同期略有下降。化学品及工业解决方案业务不计特殊项目的EBITDA远低于去年同期水平。其他业务不计特殊项目的EBITDA亦显著低于2024年第二季度。2025年第二季度巴斯夫集团不计特殊项目的EBITDA同比下降，主要由于化学品及其他业务盈利大幅下降。

巴斯夫集团2025年第二季度不计特殊项目的EBIT预计为8.1亿欧元，略高于分析师一致预期（Vara：7.8亿欧元），但远低于去年同期水平（2024年第二季度：9.7亿欧元）。EBIT中的特殊项目主要来自持续进行的降本计划所产生的重组费用。巴斯夫集团2025年第二季度EBIT预计为4.9亿欧元，远低于分析师平均预期（Vara：7.0亿欧元），略低于去年同期水平（2024年第二季度：5.2亿欧元）。

净收益预计为0.8亿欧元，远低于分析师对2025年第二季度的平均预期（Vara：4.1亿欧元），亦远低于去年同期水平（2024年第二季度：4.3亿欧元），主要由于所得税费用显著增加及权益投资贡献减少所致。

巴斯夫集团2025年第二季度自由现金流预计为5.3亿欧元（2024年第二季度：4.7亿欧元），基于预计经营活动现金流15.9亿欧元（2024年第二季度：19.5亿欧元），减去预计用于不动产、厂房及设备和无形资产的支出10.5亿欧元（2024年第二季度：14.8亿欧元）。

2025年全年展望

鉴于持续的宏观经济及地缘政治不确定性，巴斯夫调整2025年全年假设。预计2025年全球GDP增速将低于此前预期，主要由于4月初美国宣布的关税政策及其引发的市场不确定性。在此背景下，美元兑欧元大幅贬值，全球工业生产增速亦预计放缓。因此，2025年化工产品市场需求增速将低于此前预期，且由于市场供应持续充裕，特别是上游产品利润率持续承压。

巴斯夫因此调整2025年全球经济环境假设如下（括号内为《2024年巴斯夫报告》中的原假设；当前假设为四舍五入后数据）：

• GDP增速：2.0%–2.5%（原2.6%）

• 工业生产增速：1.8%–2.3%（原2.4%）

• 化工生产增速：2.5%–3.0%（原3.0%）

• 全年平均欧元兑美元汇率：1欧元兑1.15美元（原1.05美元）

• 全年平均布伦特原油价格：每桶70美元（原75美元）

因此，巴斯夫预计全年盈利将低于此前预测，并相应调整2025年全年展望。公司现预计2025年不计特殊项目的EBITDA将介于73亿至77亿欧元之间（2025年原展望：80亿至84亿欧元；2025年分析师一致预期：76亿欧元；2024年全年：79亿欧元）。对于自由现金流，巴斯夫仍预计2025年全年介于4亿至8亿欧元之间（2025年分析师平均预期：5亿欧元；2024年全年：7亿欧元），部分原因在于预计用于不动产、厂房及设备和无形资产的支出减少。

来源：BASF