过去半年来，国内化工市场跌多涨少。生意社重点监测的109个化工代表性产品中上涨品种仅19个，占监测品种的17.43%。对于后市，业内人士认为，今年上半年国内化工行业景气度远低于去年，7-9月份或可见证本轮下行的底部，但整体反弹将于四季度初正式启动。
需求低迷
    化工行业的景气程度已经跌破去年低点，今年以来化工品的价格亦涨多跌少，而当前化工市场尚未出现触底反弹的迹象。分析人士认为，化工行业产能过剩严重，需求低迷导致过剩进一步表现出来，通过市场低迷期的调整，一部分落后产能有望淘汰出局，而农药、染料等少数供给端已经改善的行业今年以来则走势向好。 根据生意社监测的价格指数表明，端午节前一周氯碱板块表现相对较好，其中盐酸、纯碱两个产品近期持续上行，而氟化工指数则跌至675点，化肥指数跌至849点，均创下历史新低；溴化工、磷化工两大板块虽然并无太大亮点，但与前两年市场相比仍居于相对高位，继续调整的空间较大。

    数据显示，6月23日，化工行业指数为900点，低于去年7月份国际原油暴跌后出现的低点929点。化工市场运行阻力主要来自于供需矛盾，上半年市场需求呈现“过早启动、后劲不足”的特点，春节期间中下游企业提早备货，却未能照常迎来春季行情，至6月份普遍陷入全产业链清淡的境地。另外，国际市场行情也极度低迷，无法提振国内市场，即便纯碱、尿素等产品打破去年同期出口量记录，这也是生产企业在大幅牺牲利润的基础上为减轻库存压力的无奈之举。
    尽管化工行业整体表现低迷，何时反转尚不明朗，但结构性的亮点仍然存在。农药、染料等少数子行业的供给端已经出现改善，业绩表现依然可以看好。 数据显示，2011年全球农药市场规模约为503亿美元，其中化学农药为440亿美元，同比增长分别为13.4%和14.9%，预计在2017年规模将达685亿美元，全球农药行业有望在接下来的五年里以5.5%的复合年增长率持续良好发展。中国农药行业的快速发展得益于制造成本低和由此带来的产业转移，环保要求趋严还有利于产能向优势企业集中。

投资建议

    受宏观经济低迷影响,化工行业景气度仍在底部运行。下游需求不旺,行业复苏动力不足。尽管行业利润恢复性增长,但盈利能力持续下滑,毛利率处于历史较低水平,行业景气度的恢复仍有待时日。 下半年宏观经济仍将面临较大压力,化工行业作为典型的中游行业,景气度仍将持续低迷,缺乏整体性的投资机会,维持行业“同步大市”的投资评级。 在油气资源严重依赖进口的背景下,发展新型煤化工有利于我国能源战略安全,提高石化行业的自给率。目前新型煤化工产品均具有较好的经济性,企业投资意愿较高。上半年新型煤化工政策开始转暖,未来仍有示范项目有望通过审批。预计下半年开始部分项目将进入实质性招投标及工程建设阶段。具备领先优势的工程及设计企业有望迎来订单的大幅增长。

合作伙伴: 阿里巴巴化工 慧聪 中国化工网 化工英才网 中国建筑节能工程网 万客化工在线 亚洲胶粘剂网 中国胶水网

版权所有 天天化工网 沪ICP备07503201号