动荡的市场环境拖累第二季度业绩

• 受价格下跌影响，集团销售额降至 34 亿欧元（－8.4%）

• EBITDA 为 2.7 亿欧元（－15.6%），符合预测

• 合并净利润为－5900 万欧元

• 自由经营现金流为－2.28 亿欧元

• 全年预测调整：EBITDA 预计介于 7 亿至 11 亿欧元之间

• 白慕霓（Monique Buch）被任命为首席商业官

在新的贸易壁垒冲击下，科思创在充满挑战的经济环境中公布了 2025 年第二季度业绩。美国进口关税的意外上调，对部分重点客户行业的全球供应链造成了显著冲击，并导致对美出口大幅下滑。这在相关销售市场引发了严重的供过于求的局面，尤其是亚太地区，进而导致全球售价大幅下跌。

尽管销量基本保持稳定，但平均售价下滑和汇率因素对业绩造成了显著负面影响。总体而言，集团销售额同比下降 8.4%，至 34 亿欧元（去年同期：37 亿欧元）。息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降了 15.6%，至 2.7 亿欧元（去年同期：3.2 亿欧元），处于公司自身预测区间的上限。这一结果受益于在全年预测调整后冲回的4400 万欧元奖金拨备。净利润为－5900 万欧元（去年同期：－7,200 万欧元）。自由经营现金流为－2.28 亿欧元，而去年同期为－1.47 亿欧元。

科思创首席执行官施乐文博士（Dr. Markus Steilemann）表示：“经济环境依然充满挑战：地缘政治紧张局势和新增贸易壁垒在第二季度出乎意料地加剧了压力。我们也看到了由此引发的后果：产能过剩、价格走势更趋严峻、经济动能严重不足。这更凸显了我们必须着眼未来，坚持既定战略，并专注于我们能够掌控的领域。”

调整 2025 年全年预测

鉴于整体经济持续疲软且短期内无复苏迹象，科思创已于 2025 年 7 月 11 日调整了2025 财年的业绩预测。公司现预计全年 EBITDA 将介于 7 亿至 11 亿欧元之间（此前预测：10 亿至 14 亿欧元）。自由经营现金流预计介于－4 亿至 1 亿欧元之间（此前预测：0 至 3 亿欧元）。科思创预计 2025 财年已使用资本回报率（ROCE）将低于加权平均资本成本（WACC）5 至 9 个百分点之间（此前预计为低于 3 至 6 个百分点之间）。全年温室气体排放量的预期保持不变，仍为 420 万至 480 万吨二氧化碳当量之间。 针对 2025 年第三季度，科思创预计 EBITDA 将在 1.5 亿至 2.5 亿欧元之间。

科思创首席财务官拜尔（Christian Baier）表示：“第二季度，需求疲软、供过于求以及新增关税带来的持续挑战对我们的利润率造成了显著影响。尽管销量保持稳定，但这些外部因素已明显反映在我们的业绩中。鉴于短期内尚无复苏迹象，我们已对全年预测进行调整，同时将坚定落实转型和效率提升措施。”

收购助力可持续增长

2025 年 6 月，科思创与 Pontacol 达成收购协议，战略性拓展其特殊薄膜产品组合，并进一步推进“可持续未来”企业战略的实施。这家瑞士多层胶膜制造商将为科思创带来位于瑞士和德国的两个专业生产基地，以及约 100 名员工。通过技术互补、客户和产品组合的扩展，以及在中央职能方面的协同效应，此次收购将带来额外的价值创造潜力。该交易将以现金方式完成，符合科思创保持稳健投资级信用评级的目标。交易预计于 2025 年第三季度完成。

新任首席商业官

白慕霓（Monique Buch）将于 2025 年 8 月 1 日出任科思创首席商业官。她将负责解决方案和特殊化学品业务板块，领导旗下六个事业部，以及全球三大区域的供应链中心。白慕霓将接替苏智雅（Sucheta Govil），后者在科思创的第二个任期于2025 年 7 月 31 日结束。白慕霓自今年 6 月起已担任科思创董事会成员。

两大业务板块表现

2025 年第二季度，功能材料板块销售额下滑 11.8%至 16 亿欧元（去年同期：18 亿欧元）。EBITDA 下降至 1.49 亿欧元（去年同期：1.96 亿欧元），主要受利润率下滑及实施 STRONG 转型计划的费用支出影响。自由经营现金流为－1.72 亿欧元（去年同期：－8900 万欧元）。

解决方案和特殊化学品板块销售额下降 5.4%至 17 亿欧元（去年同期：18 亿欧元）。EBITDA 为 1.75 亿欧元（去年同期：1.74 亿欧元），STRONG 转型计划相关支出减少和销量增加在其中产生了积极影响。自由经营现金流为 5600 万欧元（去年同期：3600 万欧元）。

上半年价格持续承压

2025 年上半年，集团销售额下降 4.8%至 69 亿欧元（去年同期：72 亿欧元），其中销售价格下跌对销售额的负面影响为 3 个百分点，是主要原因。集团 EBITDA 为4.07 亿欧元（去年同期：5.93 亿欧元），自由经营现金流为－4.81 亿欧元（去年同期：－2.76 亿欧元）。

来源：科思创