近日，美国商务部宣布自2025年6月23日起，对包含冰箱在内的八类钢制家电加征高达50%的关税，此举不仅加剧中美贸易紧张，也为本就承压的美国家电市场再添负担。对冰箱制造而言，这项政策将显著抬升生产成本，并在消费端推高售价，或将引发新一轮需求萎缩，进而冲击相关上游材料，尤其是广泛应用于冰箱保温层的聚氨酯原料需求。

钢材关税推高冰箱成本，美国家电市场承压

根据美国国际贸易委员会数据，冰箱中钢制部件通常占整机成本的15%-20%，而此次关税的计算方式基于钢铁部件价值征收50%的附加税。以一台售价1000美元、钢材成本占比200美元的冰箱为例，最终价格将上涨约100美元，涨幅达10%。若按此推算，整体冰箱终端售价可能普遍上调100-200美元。这对美国消费者，尤其是中低收入家庭而言，无疑是一大负担。

美国劳工统计局数据显示，截至2025年5月，美国家电价格同比已上涨8.2%，远高于整体通胀水平。在关税正式实施后，冰箱等耐用品价格预计将进一步上涨10%-15%。这不仅抑制了家庭对更换或新购家电的意愿，也使得整体家电销售市场面临需求疲软的局面。

楼市低迷叠加通胀，消费信心不足压制需求释放

冰箱作为耐用消费品，其销量与房地产市场密切相关。而美国房地产市场当前正在经历深度调整。2025年4月，美国成屋销售年化总数降至400万套，为自金融危机以来的最低点，主要受到高利率拖累——30年期房贷利率飙升至6.92%。房地产交易放缓意味着新房入住率下降，进而影响冰箱、洗衣机等家电的购置需求。

与此同时，NAHB/Wells Fargo的住房市场指数（HMI）也降至34，反映建筑商对新房销售前景缺乏信心。近三分之一的建筑商通过降价来促销，说明市场正面临着高库存与低成交的双重困境。这种消费端的紧缩趋势，将对冰箱产销形成连锁抑制效应。

来源： 全美住房建筑商协会（NAHB）

冰箱产量下调，聚氨酯需求同步承压

冰箱内广泛使用聚氨酯泡沫材料作为保温层，以提升能效和节能性能。产量的下调，意味着聚氨酯在家电应用端的实际消耗也将同步减少。尽管部分冰箱品牌已在墨西哥、越南等地设厂以规避直接关税影响，但这些替代产能仍受到产能瓶颈、设备投资及合规调查的限制，难以短期内大幅填补缺口。

从整个供应链视角看，美国的钢铁关税政策不仅提升了制造成本，还加剧了原料传导的复杂性。对聚氨酯生产企业而言，家电领域本应是稳定的终端市场，但眼下的贸易和房地产双重打击正持续侵蚀其市场需求，尤其是与冰箱相关的硬泡聚醚、MDI等品类。

总结：多重压力下的连锁反应，聚氨酯企业需提前布局

钢铁关税的推行与楼市的疲软，正在共同重塑美国冰箱市场的供需结构。对于聚氨酯企业而言，虽然短期内部分家电订单可能通过第三国转口渠道得以维系，但中长期来看，需求下滑的风险依旧显著。