自二月中旬至今，BDO-THF-PTMEG产业链上下游产品呈现持续的阴跌趋势，BDO华东散水价格已经从2月15日的均价13550元/吨跌至3月15日的12250元/吨，环比下跌9.6%，相比去年同期，跌幅更是已超五成。THF华东散水价格从2月15日的均价17250元/吨跌至3月15日的14250元/吨，环比下跌17.4%。尽管PTMEG价格稳定，但近期非氨纶领域用1000分子量和2000分子量的PTMEG价格均出现松动。

近期BDO-THF-PTMEG产业链产品价格大多以下行为主，核心原因是需求疲软，下游产品盈利能力近期处于弱势，采购情绪也就跟着下滑，受困于下游需求不旺，上游BDO出货不易，谈单困难。再加上近期BDO产能持续爬升：东景生物28万吨/年项目已经全面投产、新疆新业20万吨/年项目开工，井喷的产能持续削弱供应端支撑，也加重下游观望情绪。那么BDO产业链探底趋势还会持续吗？

小编认为，BDO-THF-PTMEG产业链的价格震荡是上下游利润重新分配的表现。经历二月上旬的价格高速爬升后，BDO的价格对下游造成了一定压力，而有这样的高起点支撑，如今的缓慢跌势并未给BDO厂家造成过大压力，原料端电石、甲醇价格相对较低，BDO行业仍有可观的盈利空间，这也是厂商持续投资扩建的原因。而下游PBT、GBL等行业终端需求恢复弱于预期，出货价格跌幅较大，利润空间被快速压缩，导致采购情绪低落，这样的看空期待反向传导至上游，带动全产业链的萎靡趋势，利润空间较大的环节为寻求出货适当让利，形成产业链垂向的利润再分配。因此，短期内，需求端的支撑仍然十分有限，在这样的再分配完成之前，BDO仍有持续下行的趋势。