“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代”

“这是一个智慧的年代，也是一个愚蠢的年代”

“这是一个信任的时期，也是一个怀疑的时期”

“这是希望之春，也是失望之冬”

我想查尔斯·狄更斯的《双城记》里的这段话是对疫情三年最贴切的诠释。

2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发动全面进攻，标志着俄乌战争的全面爆发。在俄乌战争持续升级摩擦这一年里，欧洲经济遭受多重冲击，民众和企业经历前所未有的艰难时期，能源、产业、民生、环保等领域频亮“红灯”。欧盟虽实施了一揽子经济制裁措施，大幅减少对俄出口，同时发布能源独立计划，通过多种“开源节流”的方式削减三分之二的进口俄罗斯天然气，但受制裁反噬效应影响，欧洲能源价格飙升，通胀高企，企业遭受巨大损失，民众实际工资严重缩水，购买力下降。受能源供应安全所累，欧盟在减排问题上频频“开倒车”。去年冬季，多个曾大力呼吁弃煤的欧洲国家相继重开煤电厂。法国、德国、比利时等国决定重启或延长核反应堆服役时间。

由于通胀压力持续存在，欧洲央行表示将继续紧缩货币政策，这将对企业活动造成压力并影响投资，进一步阻碍欧洲经济复苏。欧盟统计局最新公布的数据显示，2022年第四季度欧盟企业申请破产数量创历史新高，环比增长26.8%，达到2015年有记录以来最高水平。

房地产业属资金密集型产业，特别受国家楼市调控政策和金融政策的严重影响，以往那些过度依赖金融杠杆的房企，在近两年的房地产“去金融化”中“暴雷”趴下。考虑到房地产在经济运行中的作用举足轻重，其持续下行对投资、消费、财政等造成了全方位冲击，成为拖累经济增长的重要原因。以瑞典为例，由于借贷成本上升和购买力下降对消费造成压力，瑞典的房地产市场行业不容乐观。根据瑞典信用信息公司(UC)的数据，瑞典国家住房委员会估计，今年新屋开工数量将下降44%至33000套，而建筑行业的破产数量比1月增加了近50%。

地产行业走势与聚氨酯消费紧密相连，受房地产低迷影响，欧洲市场聚氨酯原料聚醚、TDI、MDI价格均有不同层次的下滑，截至目前，TDI现货价从2023年1月的€3500/吨下降至€3200/吨；聚合MDI从€2350/吨下降至2200€/吨；软泡聚醚从€2000/吨下降至€1850/吨。

从另一个方面来看，俄乌战争进一步打开了中国聚氨酯原料外贸的“缺口”。据天天化工网统计，2022年俄罗斯受俄乌冲突影响，从欧洲进口的TDI、MDI、聚醚量减少，转而向亚洲厂家直接或者间接进口，中国出口量如下：

展望2023年，防疫政策正在向科学精准的方向调整，疫情对经济的影响可能逐渐减弱，消费有望恢复。预计在今年内需修复及货币政策持续宽松的双重作用下，原材料及大宗商品价格将有所抬升，进一步刺激聚氨酯需求。