春节假期归来，国内多种化工原料产品价格先后开启春躁上涨行情。对于纯MDI来说，这波行情开始得更早些。从去年12月起，随着下游厂家开工负荷提升，对原料的消耗能力，以及拿货需求订单转增，这直接带动了纯MDI市场价格的低位反弹。1月份，部分纯MDI厂家控量供货，且随着春节物流陆续停运，场内现货商谈和交易虽然逐步缩量减淡，然而月内的纯MDI市场价格仍保持单边上行。

2月上旬，国内纯MDI延续涨势，至2月7日，市场价格上行至19300-19500元/吨。最近一周，市场消化整理，业者心态出现分歧，获利抛盘恐慌性增多，带动价格区间震荡，场内高低报价均有听闻。

当前市场处于震荡，春躁行情是否还有延续？纯MDI后市如何看？

供应端：重庆和宁波装置在本月已先后停车检修，对应的停车产能占到国内总产能的27%。另外，由于此次宁波检修时间晚于往年，因此近期供应同比缩量较为明显。

需求端：纯MDI主要下游行业为TPU弹性体、氨纶、鞋底原液和浆料。据统计，当前国内氨纶行业有效开工率已提升至8成以上，部分工厂近满负荷生产；TPU行业开工率6~7成，来自气动管等终端制品需求的好转，部分TPU大厂春节无休，且开工负荷偏高维持；相对而言，鞋底原液和浆料行业开工负荷仍在较低位运行，来自终端下游的订单尚未显著回暖。3月份，随着传统生产旺季来临，鞋底原液和浆料行业的整体产销有望获得回暖提升。

上图可见，尽管国内和日韩厂家均对2月份的中国市场指导价做出了调涨，然而当前纯MDI市场价格仍处于最近两年来的同期低位。随着近期供方产量持续减少，而需求端的向好预期，供需差有望逐步缩小，带动后市纯MDI市场偏强整理。