灰犀牛事件

灰犀牛体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，却毫不在意，一旦它向你狂奔而来，定会让你猝不及防，直接被扑倒在地。它并不神秘，却更危险。灰犀牛事件，是指明显的、高概率的却又屡屡被人忽视、最终有可能酿成大危机的事件。发酵之前往往不被重视，以致错失了最好的处理或控制风险的时机，最后可能导致极其严重的后果。

“灰犀牛”狂奔而来

自今年2月俄乌冲突爆发以来，欧洲天然气供应陷入危机，天然气价格大幅上涨。近期，欧洲天然气危机进一步加剧。当地时间9月2日，俄罗斯天然气工业股份公司发布消息称，由于发现多处设备故障，“北溪1号”管道将无限期完全停止供气，直至故障排除。当前的形势，正犹如一头灰犀牛朝着欧洲的工业和民生狂奔而来。尤其对于相对较高能耗的化工、能源、造纸等工业来说，冲击和影响将更为直接。市场对于欧洲今年秋冬季的天然气供应短缺问题愈发担忧和引发关注。

欧洲的MDI产品价格存上调预期

欧洲是继中国之后的全球第二大化工品生产基地。对于MDI产品也是相似的格局。欧洲的MDI产能为261万吨/年（占全球总产能的27%），仅次于中国的389万吨/年。

欧洲的MDI装置主要分布在德国、比利时、荷兰、西班牙和葡萄牙。按当前的欧洲天然气供应形势来看，德国受到的影响更明显（德国的MDI产能占欧洲总产能的30%）。科思创和陶氏在德国均有MDI装置。上月中旬，受到上涨的天然气及其他能源价格波动影响，陶氏宣布了自9月1日起，对其在欧洲市场的MDI、聚醚和组合料产品涨价，涨幅为200欧元/吨（或同等货币）。

近日，据欧洲当地业者的反馈 ，欧洲MDI主流厂家或将会在10月份上调MDI产品价格。

“欧气”灰犀牛背景下的国内聚合MDI

9月初以来，国内聚合MDI市场在经历了两个月的盘弱下行后，低位止跌反弹。市场气氛回暖转强，价格连日推涨上行。至9月8日，国内主流市场报价15500-15800元/吨，相较于上周同期报价，上涨了1300-1500元/吨。

一方面，9月初，俄气发布的关于“北溪1号管道将无限期完全停止供气”的消息，以及关于此事态的持续发酵和热点推升，业者对欧洲当地的MDI供应稳定性，或将在接下来的第四季度存在不确定性的可能，国内厂家或将增大对欧洲出口量的预期。

另一方面，第四季度，国内部分MDI装置将陆续停车检修，涉及到的产能合计将达到210万吨/年，约占全国总产能的54%。如加上已正在停车检修的日本装置（9月初至10月末），和具有检修计划的韩国装置，第四季度进入检修的亚洲产能将达到255万吨/年。

另外，从国内需求端来看，尽管业者对于今年国内“金九银十”需求季的预期表现不及往年，但相较于刚过去的7-8月的行情，或仍将有环比改善的预期。

综上因素叠加，近期聚合MDI市场走出低位盘弱，转强上行。