近期，国内的聚合MDI市场价格处在跌跌不休的下行通道中。截至今日发报，聚合MDI的上海货源主流报价在10100 - 10300元/吨，万华货源报价在10700 - 10800元/吨，与上月同期的价格分别环比下跌了1500元/吨左右，单月跌幅达13%。至此，相较于1月疫情爆发前的市场价格，已跌去了近20%。尽管国内外MDI厂家已纷纷通过降负荷来减少生产量和供应量，然而受下游需求市场持续低迷的影响，出货受阻，库存高位，产品价格处于弱势，因而出现一再下跌。5月起部分厂家将陆续停产检修，这勉强可被视为一个利好消息，有助于社会库存数的进一步下降。然而对于4月接下来的MDI市场价格走势，场内大多贸易商仍抱持悲观心态，对市场价格的止跌和需求市场出现转机之时也颇不明朗。

    我们曾在今年2月的推文中提到：“一旦疫情得到进一步缓和后，也将是中国经济以及国内MDI下游端企稳预期重新确立之时。”现在看来，新冠疫情已在国内得到了较好的控制。自今日（4月8日）零时起，武汉离汉通道管控已被正式解除，这不仅标志着中国境内运输交通的全面打通，也是中国战疫历程又迈出了前进一步的标志。 

    从国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的3月份中国制造业指数PMI，也能窥见中国制造业逐步恢复的一面：2020年3月份，中国制造业PMI回升至52.0%，环比2月上升了16.3个百分点。3月份制造业PMI的大幅回升，有赖于2月基数的偏低。另据国家统计局服务业调查中心的最近调查结果显示，企业生产经营压力仍然较大，3月反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1个百分点。

    与国内制造业缓慢恢复中相对应的是疫情在全球多国的蔓延之势。自3月中旬起，随着多国封城或宣布进入紧急状态，海外工厂停产、订单取消或延期、国际物流运输受阻…… 国际供应链协同被中断，外需被进一步紧缩，二次打击着国内相关的制造产业，为国内产业链的恢复带来新的挑战。受此影响，我们预计4月的MDI需求面恢复速度仍颇为缓慢。

    让我们再来纵观过去一年内聚合MDI的市场价格走势表现：自2019年4月起至今，MDI市场价格已跌去了42%。其中，从图中可见，2019年4-6月期间的一波价格下跌趋势更为猛烈，5月中旬至6月中旬的一个月内跌去了30%左右。这波下行主要来自中美贸易战和解的谈崩，厂家和贸易商库存和资金的压力，需求疲软，这波下跌顺势抹去了之前场内价格炒作的虚高部分。今昔对比，无论背景事件是什么，始终处于动态平衡的供需市场，在不断地寻求和试探着符合当下平衡的合理价格点。现在，大家仍都在不断地关注着国内产业的复苏，以及海外疫情的控制进展，这最直接地关乎需求市场，从而也将映射到MDI产品新的价格平衡点。