提笔至此，2019年10月余下的时间不过一周而已，“金九银十”的传统市场旺季临近谢幕。整体经济形势下行，中美贸易争端绵长反复，终端市场明确利好难现，业界各方人士在上半年便提出“旺季不旺”的观点，整体市场的低迷运行，也着实印证了大家的预测。小编今天来说说环氧丙烷在这个“金九银十”的表现。

    2019年9-10月，山东及华北地区环氧丙烷市场平均价格约10007元/吨，相较2018年9-10月的12637元/吨的平均价格，同比大幅下跌20.8%，从图1中山东PO价格的走势也可明显看出其差异之大。2018年9月初和10月中旬，PO价格飙涨至13000元/吨的高价，相比之下，今年的价格涨至万元都略显吃力，厂家报盘最高位为10400元/吨。

图1  2018-2019年氯醇法制环氧丙烷价格及利润走势图

总体来看，2019年9-10月国内环氧丙烷市场呈现出以下几个特点：

（1)市场需求疲软，成本支撑走弱

    每年的9-10月，市场普遍认为终端市场步入旺季，对于上游原料的需求将大幅增加。2018年9月终端市场相对活跃，在成本面支撑相对较弱的情况下，市场需求助推价格飙涨，长期高位运行。进入10月，需求端虽略转淡，但丙烯价格破万，液氯价格近千元，强有力支撑环丙成本面，价格延续高位至月末才显下行之态。相较之下，2019年的旺季市场却活力不足、温吞有余，中美贸易局势反复、利好不明的情况下，厂家前期库存消化有限，逢低跟进补仓，环丙价格的上涨多源于下游聚醚厂家的周期性采购。如表1中所示，山东地区液氯价格多在400-600元/吨的价格区间变化，丙烯平均价格月7550元/吨，同比相差千元有余。成本支撑难抵市场需求疲软，价格拉涨吃力。

表1 环氧丙烷成本及利润对比

备注：液氯和丙烯价格均为山东地区出厂价格。

（2）检修降负消息不断，难抵市场货源充裕

    8月以来，滨化PO装置维持低负荷运行，中石化长岭PO装置停车检修。中海精细、山东大泽因原料问题维持一条产线生产。9-10月以来，东北地区航锦科技降负检修，10月下旬，金岭因排海管线泄露，降负运行，华泰亦从10月19日起装置大修一周。所听多为减产的消息，但奈何下游市场需求有限，加之华东港口外盘货源不断，场内货源充裕。

（3）意外热度事件效应，噱头高于实际市场表现

    一定还记得“黑天鹅”这个说法吧，当地时间9月12日，沙特阿拉伯阿美油田及石油加工设施意外遭袭，使得沙特阿拉伯石油日产量骤减570多万桶，国际原油收盘价格隔日收涨，涨幅接近15%，丙烯价格应势而上，环丙同时跟涨。相比不确定因素带来的市场担忧和舆论，市场实际表现却未见好转，高位价格难以有力维系，两三日后开始回落。

（4)采购周期呈现节点模糊化、行情时间短等趋势

    下游厂家多以销定购，刚需跟进，逢低补货，限于市场需求，库存消化有限。厂家普遍反映，采购节点相较之前略显模糊化，集中采购的行情二三日便结束，呈现出缩短的趋势。

    综上所述，2019年的“金九银十”，相较前几个月，在市场需求和价格方面，虽均呈现出上行趋势，但却未迎来本质改善。后市，供应面，关注滨化是否有提负计划，中石化长岭预计11月开工，中海精细等厂家表示在原料供应充足的情况下有提负打算，市场供应稳中有增的可能性较大。旺季淡去，下游市场需求预计将呈缩减趋势。整体市场或将继续走弱。