2019年，中国经济走过了不平凡的上半程。外部有贸易保护主义和单边主义逆风扰动，内部结构性、周期性矛盾凸显、转型升级爬坡过坎。宏观经济影响下，从整个化工市场到聚氨酯市场再到聚合MDI市场也可谓是跌宕起伏。今天小编对上半年聚合MDI市场行情做简要回顾，供业者参考。

    一、 行情回顾

    上半年，聚合MDI市场经历了触底反弹后的大幅上调→僵持整理→大幅下调→低位运行，具体如下图所示。

    2018年年底聚合MDI价格跌至11000-11500元/吨附近，直逼聚合MDI生产成本后，进入2019年，价格开始触底反弹，2019年1月，价格稳定在12500元/吨附近。

    春节之后，2月中下旬业者陆续归市，厂家限量供应导致场内货源紧缺，至2月底聚合MDI价格涨至14800-15200元/吨附近。进入3月份，上半月聚合MDI价基本呈僵持整理走势；下半月，供应商早已摆明车马，计划涨价；贸易商，手段高明，捂盘惜售；终端客户，沉浸于价格走低，库存见底；政策红利释放，行业需求向好。多方因素共同推动，价格迅速自15000元/吨附近上涨至18000元/吨附近。

    自4月份至5月初，各厂家通过一口价、打折供应、公布最低结算价等方式挺市。贸易商跟随厂家政策低价惜售，市场价格高位维持。但下游多在价格低位时有库存，鲜有成交听闻。

    劳动节小厂家过后，需求利空、社会库存有一定资金压力、部分厂家投放低价货源叠加中美贸易战等因素影响下，聚合MDI大幅下跌，低价货屡有听闻，至5月底市场价格跌至12500元/吨附近。

    进入6月之后，厂家政策贴近市场，贸易商在经历前期资金、出货压力之后，操作风格偏稳妥。下游多在前期低价时有备库存，采购意愿较为清淡。各方僵持下，市场价格低位运行。

    二、 后市预测

    对于下半年，供应端上海科思创、联恒一期、联恒二期、上海亨斯迈一期、上海巴斯夫、瑞安均已经完成检修；万华烟台公告为6月21日开始检修，为期20天，等候复产公告通知。下半年或有检修计划的装置是重庆巴斯夫和万华宁波。整体看来，下半年正常运行产能环比去年有所增加。但同时还应关注纯MDI等和聚合MDI一奶同胞的产品需求及价格，关注厂家整体的出货及利润情况。

    进出口方面，进口受国内外行情差影响较多。出口方面，小编统计2019年1-5月出口数据发现，聚合MDI出口到美国的量受中美贸易战影响大量减少，但出口到其他国家的总量有一定增加。虽然出口总量还在不断减少，但是长期来看，全球贸易流向会有一个再平衡的过程，相信新的平衡点就在不远处。

    消费端，中美贸易战对实体经济的影响逐渐显露，未来一段国内经济面临较大的压力，国内聚合MDI市场也将面临较大压力。同时在半年内经历几次价格低位之后，下游普遍库存高位，需密切关注社会库存消耗情况。

    对于下半年聚合MDI市场，短期内还将以整理运行、消耗社会库存为主，长期主要关注宏观经济对下游消费的影响、厂家装置运行情况及供应政策等。