2019年上半年,国内环氧丙烷市场整体表现不佳,市场价格较往年同期大幅下跌,成本压力不减,利润空间严重收紧。较往年同期,国内环氧丙烷产量和进口量均增加,但下游需求却难言乐观,供需矛盾显现。
价格&利润
2019年上半年,国内环氧丙烷市场价格整体呈下价格趋势,波动幅度变小。根据数据统计结果,2019年上半年山东及华北地区环氧丙烷市场平均价格为9849元/吨,与2018年同期相比,下跌15.9%。第一季度市场均价约10086元/吨,最高价出现在1月中旬,接近11000元/吨。第二季度市场均价跌至9619元/吨,6月末市场成交价格接近8800元/吨,市场运行呈现的最明显的特征是,原料高位强力支撑成本,但下游需求孱弱,上涨动力不足,矛盾明显。
2019年1-6月份,氯醇法制环氧丙烷平均利润约为1510元/吨,而2018年上半年平均毛利润3520元/吨,下跌幅度约57%,两者不可同日而语,环丙高利润的辉煌光景不再。进入6月以后,情况更甚,部分环丙厂家表示出现成本倒挂的现象。
图1 2018-2019年山东及华北地区环氧丙烷价格走势
图2 2018-2019年氯醇法制环氧丙烷成本及利润走势
供应&需求
2019年上半年国内环氧丙烷产量约135.6万吨,相较2018年上半年133.4万吨的产量,同比小幅上涨1.65%。进口方面,2018年上半年环丙进口总量约为14.26万吨,但2019年1-5月份国内环氧丙烷进口总量已达到18.13万吨,同比2018年大幅上涨62.6%。此外,2018年1-6月份我国环丙出口量约22.5万吨,但2019年1-5月份环丙出口量仅约1660吨,差距明显。可见,2019年上半年国内环氧丙烷市场供应量大幅增加。
下游需求端,2019年上半年国内聚醚产量与去年同期相比略有下降,而作为环丙消费量第二大的丙二醇,今年上半年产量相较往年同期上涨约8%。受中美贸易争端的影响,终端市场相关行业多出现不同程度的下滑,市场表现低迷,难以提振,对原料采购多维持在刚需水平,支撑上游市场乏力。
可见,国内环丙市场供应充裕,下游消费量不足,矛盾凸显,同时也加剧了环丙厂家竞争的局面。
图3 2018-2019年1-6月份国内环氧丙烷产量
图4 2018-2019年1-6月份国内环氧丙烷进口量
下半年展望
预计下半年国内环丙市场或将转好。下半年市场的关注点仍在供需端,区域内停车的厂家复工计划如何,新增产能运行情况及产品流向,仍需密切关注。按照往年经验,第三季度开始下游市场将进入“传统旺季”,但就今年整体行情而言,“传统旺季”或将不旺,房地产、家具等行业均存下行预期。G20峰会成果,中美贸易争端出现转机,开启新一轮贸易磋商,释放利好信号,终端市场受此影响或稍有好转。总体而言,市场需求或将好转,环丙市场存转好预期。